Orta Doğu'daki gerilimlerin ve ticaret politikalarındaki belirsizliklerin devam ettiği bu dönemde, petrol fiyatlarındaki artış enflasyonist baskıları artırma endişelerini güçlendiriyor. Brent petrolün varil fiyatı, Ocak 2025'ten bu yana ilk kez 80 doların üzerine yükseldi. Bu durum, güvenli bir liman olarak görülen doların değer kazanmasına neden olurken, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirim beklentilerini ertelemesiyle birlikte altın, endüstriyel alanda kullanılan gümüş, bakır, platin ve paladyumda önemli düşüşler yaşandı. Dolar endeksinin 99,4 seviyesine çıkarak 14 haftanın en yüksek düzeyine ulaşması, altın üzerinde baskı oluşturmaya başladı. Güçlenen dolar, alternatif maliyetin artmasına neden olarak altının ons fiyatında sert düşüşe yol açtı. Enflasyonist kaygılarla birlikte tahvil faizlerindeki artış da emtia fiyatları üzerinde olumsuz bir etki yarattı. Yatırımcıların risklerden kaçınma ve likiditeye yönelme isteği, dolardaki güçlenmeyi daha da pekiştirdi. Diğer yandan, jeopolitik riskler nedeniyle küresel ekonomik aktivitedeki olası zararlar, endüstriyel metallerde satış baskısı oluşturdu. Yatırımcıların riskli varlıklardan uzak durması, endüstriyel metallerdeki satışları artırarak gümüşün piyasa dalgalanmalarına karşı daha da hassas hale gelmesine neden oldu. Artan satış baskısı, gümüşün piyasa dinamiklerine karşı kırılganlığını gözler önüne seriyor. ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırıları sonrasında bu hafta altının ons fiyatı yüzde 5,1 azalarak 4 bin 996,5 dolara, gümüşün ons fiyatı yüzde 16,8 düşüşle 78 dolara, platinin ons fiyatı yüzde 14,9 kayıpla 2 bin 13 dolara, paladyumun ons fiyatı yüzde 10,5 azalışla 1601,6 dolara ve bakırın libresi yüzde 5,2 düşüşle 5,7 dolara geriledi. Bugün itibarıyla ons bazında fiyatlar, altın 5 bin 160 dolar, gümüş 84,8 dolar, platin 2 bin 148 dolar ve paladyum 1689 dolar seviyelerinde dengelendi. Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırıları sonrasında petrol fiyatlarında ciddi bir artış yaşandığını belirtti. Ergezen, bu durumun yalnızca petrol fiyatlarındaki yükselişle sınırlı kalmadığını, Hürmüz Boğazı'nın kapanma endişeleri ve bölgedeki çatışmaların ticaretin maliyetini artıran unsurlar oluşturduğunu ifade etti. Küresel ticarette sigorta ve navlun maliyetlerinin arttığını vurgulayan Ergezen, "Güzergahlar değişiyor, gemiler beklemek zorunda kalıyor. Tüm bunlar, küresel ticarette sadece petrol ve doğal gaz kaynaklı değil, genel anlamda ticaretin maliyetinin artma riski ile karşı karşıya kalmamıza neden oluyor" dedi. Ergezen, küresel ticaretteki maliyet artışlarının enflasyonist etkileri de beraberinde getirdiğini belirterek, petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki artışların doğal olarak enflasyon kaygılarını tetiklediğini kaydetti. Küresel ticaret maliyetlerindeki artışın yalnızca petrol ve doğal gazdan kaynaklanmadığını vurgulayan Ergezen, "Genel anlamda fiyatların yukarı yönlü baskı yapması bekleniyor. Bu durumda merkez bankalarının özellikle faiz indirim kararlarını ertelemesi ve ilk toplantılarda faiz kararlarını pas geçmesi, yani faiz indirimlerinin olmayacağı beklentisinin güçlenmesiyle, endüstriyel metallerde satışların artış gösterdiğini görüyoruz. Gümüş de dahil olmak üzere, endüstriyel metaller tarafında satışların derinleştiği gözlemleniyor. Bu yıl içerisinde kıymetli metallerde zirve seviyeler kaydedilmişti."