İktisatbank, 9 Nisan 2026 tarihli piyasa analiz raporunu yayımladı. Raporda, "Kısa süren bahar; ateşkes coşkusu yerini temkine bıraktı" ifadeleri dikkat çekiyor. Orta Doğu'da ateşkes ilan edilmesine rağmen gerilimlerin devam ettiği gözlemleniyor. İsrail'in dün Lübnan'a gerçekleştirdiği yoğun saldırılar, yüzlerce can kaybına neden oldu. İsrail'in kısa süre içinde birçok hedefi vurması, ateşkesin fiilen uygulanmadığı görüşünü güçlendirirken, İran bu durumun barış görüşmelerinin mantıksız olduğunu belirtti. ABD, İran'ın uranyum zenginleştirmeyi durduracağına inanırken, İran bu hakkını koruduğunu savunuyor. Taraflar, ateşkesin kapsamı ve İran'ın nükleer programı konusunda zıt görüşler taşırken, askeri olarak savaşın yavaşladığını söylesek de, diplomatik çözümün yakın görünmediği ifade ediliyor. Dün sabah ateşkes haberinin piyasalarda büyük bir coşkuyla karşılanmasıyla hisse senetleri önemli bir yükseliş yaşadı. Hürmüz Boğazı'ndaki tıkanıklığın açılacağı beklentisiyle Brent petrolün varil fiyatı 90 dolara kadar geriledi. Geçtiğimiz haftalarda petrol fiyatının 120 dolara yaklaşmış olması, bu düşüşün %25'lik bir azalma anlamına geldiğini gösteriyor. Ayrıca, savaş süresince likidite ihtiyacı nedeniyle kurumlar ve merkez bankaları ABD tahvilleri ve altın gibi enstrümanları satarak dolar talep etmişti. Ancak, dün piyasalardaki iyimserlik ile altın ve ABD tahvilleri talep gördü; doların değer kaybetmesiyle EURUSD paritesi 1,17 seviyesinin üzerine çıktı. İyimser fiyatlamalara rağmen, İsrail'in Lübnan saldırısında yaşanan can kaybı, İran'ın ateşkesi bozan bir durum olarak Hürmüz Boğazı'nı tekrar kapatma ihtimalini gündeme getirdi ve piyasalardaki moralleri sarstı. Petrol fiyatı 96 dolara yükselirken, altının ons fiyatı 4,850 dolardan 4,720 dolara geriledi. Teknik olarak, yatırımcıların 4,700 dolarda başlayan yükseliş isteğini dikkatle izlemeleri gerektiğini belirtmiştik. Destek seviyesinin 4,665 dolarda olduğu kaydedildi. Gümüşün ons fiyatı da 77,50 dolara kadar çıkmasının ardından 74 dolar seviyesinin hemen altına düştü. Uzun pozisyonlar için 70,50 doları takip etmek önem taşıyor. Ateşkesin başındaki karışıklıkların ardından, en kötünün geride kaldığına dair görüşler öne çıkıyor. Dün, İsrail'e rağmen küresel mali piyasalar açısından bir rahatlama rallisi yaşandı. Dışarıdaki iyimserliğin iç piyasalara yansıdığı görülüyor. Türkiye, net enerji ithalatçısı olarak enflasyon ve cari açıkla mücadelede zorluklar yaşayacak. Son 5 haftadır baskı altında kalan Türk varlıkları, dün önemli bir nefes aldı. Yabancı yatırımcıların bakış açısını yansıtan 5 yıl vadeli CDS risk primi 320 baz puandan 249 baz puana gerilerken, Borsa İstanbul ana endeksi %5 yakın bir artışla günü kapadı. TCMB'nin faiz artırma ihtimalini fiyatlayan bankacılık hisseleri %9'a yakın yükseliş yaşadı. USDTRY kuru ise 44,50 seviyesine gerileyerek ters bir hava yarattı. Tahvil faizlerinde anlamlı düşüşler gözlemlenirken, 2 yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi %39,50 seviyesine kadar düştü. Risk göstergelerindeki olumlu gelişmelerle birlikte risk iştahı toparlanıyor. TL ve TL cinsi varlıklara gelen talepten memnuniyet duyuluyor. Savaşın başladığı günden bu yana TCMB'nin net yabancı para pozisyonu 60 milyar dolar azalmışken, otoritenin faiz artırımı ve diğer önlemlerle durumu kontrol altına almak için verdiği mücadele dikkat çekiyor. Sürecin iyileşmesiyle birlikte, en kötünün geride kaldığı görüşü öne çıkarken, TCMB'nin faiz artırma ihtiyacını yeniden değerlendireceğini düşünüyoruz. TL cinsi varlıklara olan talebin artması ve sıcak para girişlerinin ivme kazanması bekleniyor. Dün, piyasa kulislerinde TCMB'nin 8 milyar dolar kadar rezerv satın aldığı bilgisi dolaştı. İyimser bir tonla, savaşta en kötünün geride kaldığını düşünmeye devam ediyoruz. Ancak, ekonomik açıdan zorlu bir sürecin yaşanacağı da göz ardı edilmemeli. Uzun süredir sıkıntılı bir dönemden geçen reel sektörün bir süre daha sabretmesi gerekecek. TL'nin reel değerlenmesi devam edecekken, cari açık tarafında da sıkıntıların süreceğini öngörüyoruz. Savaş öncesi dönemde bile yükseliş eğiliminde olan cari açığın, TL'nin değerlenmesi ve artan enerji fiyatlarına bağlı olarak önümüzdeki aylarda manşetleri etkilemeye devam edeceği düşünülüyor. Dün yaşanan iyimserlik sonrası bu sabah Asya piyasalarında kırmızı rengin hakim olduğu görülüyor. ABD borsaları geceyi %3'e yakın yükselişle tamamlarken, bu sabah vadeli işlemlerde hafif kayıplar yaşanıyor. Güney Kore borsası %1 gerilerken, Tokyo borsası %0,5 düşüşle işlem görüyor. Bitcoin 71 bin dolarda yatay kalırken, gösterge 10 yıllık ABD tahvil faizinin %4,30 seviyesine hafif yükseldiği gözlemleniyor. Piyasalar, sahadan gelecek haber akışını takip ederken, petrol fiyatlarının hala savaş öncesine göre %40 daha yüksek seviyelerde olması ve normalleşme sürecinin ne zaman başlayacağı merak ediliyor. Hürmüz Boğazı çevresinde çok sayıda geminin beklemesi ve enerji üretim merkezlerinin zarar görmesi, taşların yerine oturmasının beklenenden daha uzun sürebileceği düşüncesini ortaya koyuyor. Olumlu hava devam etse de, petrol varil fiyatının 80 doların altına düşmesi zor görünüyor. Bu bağlamda, ABD'de açıklanacak enflasyon verileri ve Fed'in faiz politikası yakından takip edilecek. Başkan Powell'ın görev süresinin sona erecek olması dikkat çekerken, vadeli kontratlarda faiz indirimi bekleyişlerinin zayıfladığı ve sınırlı bir faiz artışı ihtimalinin konuşulmaya başlandığı görülüyor. Enerji kaynaklı şokun, jeopolitik risk algısının ötesinde küresel para politikasını yeniden şekillendirebilecek öneme sahip olduğu unutulmamalıdır. Bu çerçevede, ABD'de bugün Fed'in enflasyon göstergesi olan PCE verisi, yarın ise TÜFE enflasyonu dikkatle takip edilecektir. Reuters anketine göre, çekirdek PCE'nin aylık %0,4 artış, yıllık ise %3,0 artış göstermesi bekleniyor. İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 9 Nisan Cuma